Aseguradora cautiva para REIT en Connecticut: la ley estatal de cautivas y su licencia

Una aseguradora cautiva de Connecticut es una compañía de seguros con licencia, formada principalmente para asegurar los riesgos de su matriz, sus afiliadas, sus miembros o sus participantes. La ley de Connecticut, sobre todo el Conn. Gen. Stat. § 38a-91aa (opens in a new tab) y las secciones que le siguen en el capítulo 698, reconoce cautivas puras, de asociación, de asegurados industriales, patrocinadas, financieras de propósito especial, de agencia, sucursales y grupos de retención de riesgo. La licencia la otorga el Connecticut Insurance Department (Departamento de Seguros de Connecticut) después de una solicitud con documentos de organización, un plan de negocios, un estudio de viabilidad, proyecciones financieras y otros anexos. El capital mínimo publicado va de $50,000 para una cautiva pura o una sucursal a $1 millón para un grupo de retención de riesgo, sujeto a la discreción del Comisionado, y una cautiva de Connecticut paga un impuesto anual sobre primas, presenta informes anuales, cumple requisitos de gobierno y pasa por exámenes.

Cómo funcionan las cautivas para los REIT en general, incluido el fronting y los otros domicilios que usan los REIT, está en aseguradora cautiva para REIT. La licencia de Connecticut, sus costos y su calendario de presentaciones son lo que cambia cuando el domicilio es Connecticut.

¿Qué entiende Connecticut por aseguradora cautiva?

Una aseguradora cautiva es una compañía de seguros creada principalmente para financiar los riesgos de su matriz, sus afiliadas, sus miembros o participantes, o ciertas entidades no relacionadas, según el Departamento de Seguros de Connecticut (opens in a new tab). Puede emitir seguros directamente o asumir riesgo como reaseguradora detrás de una póliza que emite otra aseguradora. En cualquier caso, es una aseguradora regulada, con capital, reservas, informes y exámenes, no una cuenta interna.

Una aseguradora cautiva también es distinta de un agente cautivo o exclusivo. La NAIC define una aseguradora cautiva como una compañía de seguros que establece una matriz para asegurar sus propias exposiciones, mientras que un agente cautivo vende o atiende contratos de una sola aseguradora (glosario de la NAIC (opens in a new tab)). El sentido de agente está en agente de seguros independiente vs agente exclusivo.

¿Qué estructuras de cautiva puede autorizar Connecticut?

El § 38a-91aa (opens in a new tab) da las definiciones, y la página de estructuras del Departamento de Seguros (opens in a new tab) describe cada una:

• Cautiva pura: asegura los riesgos de su matriz y de compañías afiliadas o negocios no afiliados que controla.
• Cautiva de asociación: asegura los riesgos de las organizaciones miembros de una asociación y de sus compañías afiliadas.
• Cautiva de asegurados industriales: asegura los riesgos de los asegurados industriales del grupo, sus afiliadas y los negocios no afiliados que controlan.
• Cautiva patrocinada: un patrocinador ofrece seguro o reaseguro por medio de celdas protegidas, que son cuentas de participantes separadas por ley.
• Cautiva financiera de propósito especial: ofrece seguro o reaseguro por medio de arreglos financieros de propósito especial.
• Cautiva de agencia: propiedad o bajo control de agentes o productores de seguros con licencia, que asegura riesgos ligados a pólizas vendidas por esos dueños, dentro de los límites de la ley.
• Cautiva sucursal: una sucursal en Connecticut de una aseguradora cautiva de otro estado o de otro país.
• Grupo de retención de riesgo: una aseguradora de responsabilidad civil que pertenece a sus miembros asegurados según la ley federal Liability Risk Retention Act, limitada a la cobertura de responsabilidad civil.

Para un REIT, la primera pregunta de estructura es de quién son los riesgos que cargará la cautiva. Un REIT que asegura sus propios deducibles de propiedad es un caso distinto de un patrocinador que agrupa riesgos de varios fondos o de un grupo de dueños no relacionados que comparten una estructura de celdas protegidas. Un grupo de retención de riesgo no es una cautiva de propiedad de uso general, porque está limitado a la responsabilidad civil.

¿Qué exige una solicitud de cautiva en Connecticut?

El proceso de formación del Departamento de Seguros de Connecticut (opens in a new tab) sigue un orden fijo. Empieza con un análisis de negocio previo a la viabilidad y con la selección de proveedores de administración de cautivas, legales, contables, actuariales y de inversión que el Departamento ha revisado, seguido de una reunión con el regulador y su personal. Luego el solicitante presenta los documentos de organización, una solicitud de cautiva firmada y notariada con una cuota de solicitud de $800, y un plan de negocios, un estudio de viabilidad y estados financieros proyectados (materiales de solicitud (opens in a new tab)). La compañía se forma ante el Connecticut Secretary of the State (Secretaría del Estado de Connecticut) y recibe un Certificate of Authority (certificado de autorización).

Connecticut agrega requisitos locales una vez que la cautiva opera. Necesita un agente con licencia residente en Connecticut, al menos un miembro de la junta residente en Connecticut y una cuenta bancaria en Connecticut. Debe mantener el capital que describen la solicitud y el plan de negocios aprobados, usar un formato aprobado por el Comisionado para cualquier carta de crédito, pagar una cuota anual de licencia de $375, celebrar una reunión anual de la junta en Connecticut y presentar los cambios importantes antes de aplicarlos.

Una licencia no aprueba cualquier estructura propuesta. El Departamento revisa la solicitud, el plan de negocios, el estudio de viabilidad, la situación financiera, las operaciones y el perfil de riesgo antes de otorgarla.

¿Cuánto capital necesita cada estructura?

La página de capital mínimo del Departamento de Seguros de Connecticut (opens in a new tab) indica $50,000 para una cautiva pura, $50,000 para una cautiva sucursal, $75,000 para la cuenta general de una cautiva patrocinada, con el capital de cada celda según los riesgos que asuma, y $250,000 para las cautivas de asociación, de agencia, de asegurados industriales y financieras de propósito especial. Una cautiva patrocinada con licencia de cautiva financiera de propósito especial figura con $250,000, un grupo de retención de riesgo con $1 millón y una cautiva inactiva con $15,000.

Esas cifras son pisos, no el monto que tendrá la cautiva de un REIT. Para toda estructura que no sea un grupo de retención de riesgo, el Comisionado puede permitir menos o exigir más según el tipo, el volumen y la naturaleza del negocio y las obligaciones de la cautiva. Una cautiva que asume capas de catástrofe de propiedad para una cartera tiene obligaciones muy distintas de una que financia un deducible pequeño de responsabilidad civil, y el estudio de viabilidad es donde se mide esa diferencia.

¿Qué puede asegurar una cautiva de Connecticut?

Cuando sus documentos de organización lo autorizan, una cautiva de Connecticut puede solicitar asegurar cualquier tipo de pérdida, daño o responsabilidad que sea materia propia de seguro, salvo que la ley lo prohíba o que el Comisionado lo desapruebe por ser contrario al orden público, según el § 38a-91bb (opens in a new tab). La misma sección permite que ciertas estructuras acepten o transfieran riesgo por medio de contratos paramétricos.

El § 38a-91ll (opens in a new tab) limita de quién son los riesgos que asume cada estructura. Una cautiva pura puede asegurar a su matriz, sus afiliadas y los negocios no afiliados que controla; las cautivas de asociación y de asegurados industriales se limitan a las organizaciones que nombra la ley; y un grupo de retención de riesgo se limita a los riesgos de sus miembros y dueños. Ninguna cautiva de Connecticut puede ofrecer seguro de riesgo personal para auto particular ni seguro de casa, ni ninguna parte de esas coberturas, y una cautiva puede aceptar o ceder reaseguro solo como lo permite la ley de cautivas.

Para un REIT, eso deja espacio para deducibles de propiedad, capas retenidas y riesgos de responsabilidad civil comercial, y excluye el seguro de auto personal y el seguro de casa. Si una capa en particular conviene para una cautiva es una pregunta de viabilidad y de impuestos, no de licencia.

¿Qué informes, auditorías y exámenes se aplican?

Una cautiva de Connecticut debe presentar la renovación de su licencia y la cuota, la declaración y el pago del impuesto sobre primas y su informe anual a más tardar el 1 de marzo de cada año, y sus estados financieros auditados a más tardar el 1 de abril, según el Departamento de Seguros de Connecticut (opens in a new tab). El informe anual se verifica con el juramento de dos funcionarios ejecutivos.

La ley agrega un detalle. El § 38a-91gg (opens in a new tab) fija el 15 de marzo como fecha de informe para las cautivas puras y de asegurados industriales, y las sucursales presentan los informes que exige su jurisdicción de origen. Concilie la ley para su estructura, las instrucciones del Departamento y el boletín de presentación vigente antes de la primera temporada de informes.

Las cautivas por lo general se examinan cada tres años, y el Comisionado puede extender el intervalo a cinco años cuando se cumplen ciertas prácticas de administración, operación y auditoría interna. El Boletín FS-4C-25 (opens in a new tab), del 26 de diciembre de 2025, fija los requisitos de informes financieros para las cautivas domiciliadas en Connecticut, las cautivas de otros estados que hacen negocios en Connecticut y las sucursales con licencia en Connecticut.

¿Cuánto cobra Connecticut en impuesto sobre primas y cuotas para cautivas?

Connecticut grava la prima de las cautivas con una escala descendente según el § 38a-91nn (opens in a new tab). En la tabla vigente del Departamento de Seguros de Connecticut (opens in a new tab), la prima directa paga 0.380% sobre los primeros $20 millones, 0.285% de $20 millones a $40 millones, 0.190% de $40 millones a $60 millones y 0.072% por encima de $60 millones. La prima de reaseguro paga 0.214%, 0.143%, 0.048% y 0.024% en los mismos tramos.

El impuesto anual tiene un mínimo de $7,500 y un máximo de $200,000, y una cautiva nueva recibe un crédito de $7,500 en su primer año. La declaración y el pago vencen a más tardar el 1 de marzo. Sume la cuota inicial de solicitud de $800 y la cuota anual de licencia de $375, y los cargos del regulador son solo una parte del costo; encima van los honorarios de administración, actuariales, de auditoría, legales y de fronting.

¿Qué cambió hace poco en la ley de cautivas de Connecticut?

La ley de cautivas de Connecticut nace con la Public Act 08-127, vigente desde el 1 de enero de 2009, y se modificó en 2011 con la Special Session Public Act 11-1, que, según el resumen legislativo de 2011 del Departamento (opens in a new tab), creó el impuesto sobre primas de reaseguro y el crédito de $7,500 del primer año. Hubo modificaciones posteriores por medio de las Public Acts 14-6 y 22-118.

Las dos rondas más recientes importan para una estructura que se diseña hoy. La Public Act 24-138 hizo cambios en 2024 sobre transferencia paramétrica de riesgo, flexibilidad en el capital basado en riesgo, celdas protegidas y el trato de los exámenes (Departamento de Seguros de Connecticut, 16 de julio de 2024 (opens in a new tab)). La Public Act 25-130, con cambios para cautivas vigentes desde el 1 de octubre de 2025, agregó flexibilidad para conversiones de celdas protegidas, transferencias y operaciones relacionadas (Departamento de Seguros de Connecticut, 25 de julio de 2025 (opens in a new tab)). Confirme la ley vigente y la fecha de vigencia de cada ley antes de basarse en una regla anterior.

¿Qué pasa si la cautiva está domiciliada fuera de Connecticut?

Un REIT con edificios en Connecticut puede ser dueño de una cautiva con licencia en otro lugar, y en ese caso Connecticut tiene su propia presentación. Según el § 38a-277 (opens in a new tab), un asegurado que contrata, mantiene o renueva un seguro con una aseguradora no autorizada sobre un bien asegurable de Connecticut, fuera de la ley de líneas excedentes, debe informarlo al Commissioner of Revenue Services (Comisionado de Servicios de Ingresos) dentro de 60 días, y la ley prevé un impuesto del 4% sobre los ingresos por primas del seguro no admitido que corresponda, sujeto a sus definiciones y excepciones. La página de formularios (opens in a new tab) del Departamento tiene el Formulario 115-NIN para declarar el impuesto sobre primas de seguro no admitido.

El § 38a-254 (opens in a new tab) excluye las primas pagadas a una aseguradora cautiva, según la define el § 38a-91aa, de la disposición del impuesto sobre primas de los grupos de retención de riesgo. Esa exclusión no resuelve todos los casos; la cautiva, la operación, la condición de admisión y la presentación específicas igual necesitan análisis.

El fronting es la solución habitual. Cuando una cautiva no está admitida para emitir una línea directamente en Connecticut, una aseguradora admitida puede emitir la póliza y ceder parte o todo el riesgo a la cautiva por medio de reaseguro, mientras la aseguradora de fronting conserva sus obligaciones contractuales, regulatorias, de reclamos, de garantías y de contraparte. Usar aseguradoras admitidas para el fronting puede ayudar a evitar los impuestos sobre primas de seguro no admitido, pero trae sus propios costos de garantías, honorarios de fronting e impuestos sobre primas, según las preguntas frecuentes de 2022 del Departamento sobre cautivas (opens in a new tab). Los prestamistas y los contratos también pueden exigir una aseguradora emisora en particular, así que pregunte si los suyos lo hacen antes de elegir una estructura.

¿Cómo afectan las reglas fiscales federales de los REIT a una cautiva?

La licencia de Connecticut no resuelve nada sobre el impuesto federal. Según el 26 U.S.C. § 856(l) (opens in a new tab), una subsidiaria tributable de un REIT (TRS) es una corporación que no es un REIT, en la que el REIT tiene acciones en forma directa o indirecta y para la que el REIT y la corporación eligen juntos la condición de TRS; la elección por lo general es irrevocable salvo que ambos acepten revocarla. Una corporación también se trata como TRS cuando otra TRS tiene más del 35% de su poder de voto o de su valor, sujeto a excepciones. Las pruebas de activos de la sección 856(c)(4) limitan el valor de los valores de TRS al 25% de los activos totales del REIT según el texto vigente del Código, y las pruebas de ingresos brutos se aplican junto con ellas.

Por eso, una cautiva propiedad de un REIT necesita análisis de la clasificación de la entidad, la elección de TRS, el trato en las pruebas de activos e ingresos, las reglas de partes relacionadas, el trato fiscal como compañía de seguros y los efectos contables. La sección 856 no aprueba por sí sola una estructura de cautiva.

Las cautivas pequeñas enfrentan una segunda pregunta federal. El 26 U.S.C. § 831(b) (opens in a new tab) ofrece un régimen fiscal alternativo para aseguradoras de ramos que no son de vida que califican por debajo de un límite de primas, sujeto a requisitos de diversificación y a una elección. El IRS Notice 2016-66 (opens in a new tab), del 1 de noviembre de 2016, identificó ciertos arreglos de microcautivas de la sección 831(b) entre partes relacionadas como transacciones de interés y advirtió sobre posible elusión o evasión fiscal, y el IRS Revenue Bulletin 2023-17 (opens in a new tab) informa reglas propuestas posteriores que tratan categorías de transacciones de microcautivas como transacciones listadas. Una cautiva no es automáticamente un arreglo para ahorrar impuestos.

Preguntas antes de formar una cautiva

Lleve estas preguntas al Departamento de Seguros de Connecticut, al administrador de la cautiva, al actuario, al auditor, al asesor fiscal, al prestamista y a la junta:

• ¿Qué riesgos asegurará la cautiva directamente y cuáles por medio de reaseguro detrás de una aseguradora de fronting?
• ¿Qué estructura corresponde a la propiedad: pura, patrocinada con celdas protegidas, de asociación, de asegurados industriales, sucursal u otra?
• ¿Qué análisis de viabilidad respalda las primas, las reservas, el capital y la distribución del riesgo propuestos?
• ¿Qué capital o superávit adicional puede exigir el Comisionado, y se usará una carta de crédito en un formato aprobado?
• ¿Qué proveedores de servicios ha revisado y reconocido el Departamento?
• ¿Quién será el miembro de la junta residente en Connecticut y el agente residente, y dónde se harán las reuniones de la junta?
• ¿Qué informes, auditorías, certificaciones actuariales y exámenes se aplican, y en qué fechas?
• ¿Qué requisitos de fronting, garantías, prestamista y contratos se aplican?
• ¿La estructura requiere una elección de TRS o plantea problemas en las pruebas de activos o de ingresos del REIT?
• Si interviene la sección 831(b), ¿se cumplen sus requisitos y el arreglo evita los rasgos que señala la guía del IRS sobre microcautivas?
• ¿Cuál es el proceso para cambios importantes, inactividad, cambio de domicilio, conversión de celdas protegidas, insolvencia o disolución?

Preguntas frecuentes

¿Se exige un estudio de viabilidad para una cautiva de Connecticut?

Sí. Los materiales de solicitud de Connecticut incluyen un estudio de viabilidad y un plan de negocios entre los documentos que revisa el Departamento, junto con los estados financieros proyectados y los documentos de organización.

¿Cada cuánto se examina una cautiva de Connecticut?

Por lo general cada tres años. El Comisionado puede extender el intervalo a cinco años cuando la cautiva ha cumplido ciertas prácticas de administración, operación y auditoría interna.

¿Una cautiva de Connecticut puede emitir seguro de casa o de auto personal?

No. Connecticut prohíbe que las cautivas ofrezcan seguro de riesgo personal para auto particular o seguro de casa, ni ninguna parte de esas coberturas. Los riesgos comerciales del propio REIT son otra pregunta, según los límites por estructura de la ley de cautivas.

¿Cuánto es lo máximo que paga una cautiva de Connecticut en impuesto sobre primas cada año?

La tabla vigente del Departamento limita el impuesto anual sobre primas de las cautivas a $200,000, con un mínimo de $7,500 y un crédito de $7,500 en el primer año.

¿Cómo verifico la licencia de un administrador de cautivas o de un productor?

Use la búsqueda de licencias de seguros de Connecticut (opens in a new tab) para confirmar el estado de la licencia de un productor o de un administrador de cautivas antes de compartir información de su cartera.

Su próximo paso

Antes de que una junta vea una propuesta de cautiva, reúna el estudio de viabilidad, el plan de capital, los términos de fronting y del prestamista, y el análisis fiscal federal, y plantee las preguntas de arriba a cada asesor. El programa de seguros más amplio al que se suma una cautiva está en seguro para REIT en Connecticut, y puede encontrar agencias y corredores con licencia por ciudad y categoría en el directorio de Riskado de agencias de seguros en Connecticut.